象泰配资 Q2营利双增，老板电器穿越周期向“烹饪伙伴”转型

　　整体消费环境复杂多变之际，厨电赛道同时处于行业周期更迭的关键阶段。此时，厨电赛道参与者们都有所感受的是，大环境带来的多重挑战和压力，为此都在寻求新的生存空间。身为中国厨电行业的龙头企业，老板电器（002508）也在不断寻找破局之道。

　　8月27日，老板电器发布半年报。财报显示，上半年，公司实现营业收入46.08亿元，归母净利润7.12亿元，经营性现金流5.11亿元。尤其第二季度，营收与净利润分别实现1.57%和2.96%的同比增长。Q2业绩回升背后，经营韧性强劲意味明显。

　　短期行业波动的当口，坚持长期主义的老板电器，正在坚定从“厨电专家”向“烹饪伙伴”转型。上半年业绩单传出新的信号，即老板电器正从产品、营销到生态全面升级，通过打造消费级+商业级场景矩阵，正打破烹饪产业边界。

　　交出新业绩单，把问号拉直

　　整个中国厨电赛道的参与者们，都面临着关乎如何破局的考题。如今老板电器率先交出了它的答案。

　　老板电器的答案，就藏在上半年财报里。财报显示，老板电器多品类持续保持领先地位。上半年，旗下油烟机、燃气灶线下（老板+名气）销售额占比分别达31.28%、31.46%，线上（老板+名气）销售额占比21.65%、17.96%，均位居行业首位；嵌入式蒸烤一体机、集成灶线下销售额占比27.8%与38.2%，均位居行业TOP1。

　　上半年，老板电器洗碗机蝉联中国品牌线下销量与销售额“双第一”；数字厨电品类销量同比增长56.26%，销售额增长39.81%，开辟战略增长新赛道。

　　与此同时，旗下名气品牌在K型向下市场中加速渗透，线上烟灶套装首次位居行业第8位，线上总零售量同比增长38.4%，零售额增长19.1%，爆款产品小黑翼Pro A586在1.5-2K价格段线上销量排名第一。

　　财报显示，公司宣布中期分红每10股派5元，合计派发4.72亿元，延续一贯的高比例分红策略。

　　业绩回升、产品保持行业领军地位背后，与老板电器长期积淀而成的科技力支撑脱不开关系。

　　AI时代已来，早就深度拥抱“数字化革命”的老板电器，率先推出了全球首个AI烹饪大模型。2024年6月，“食神”AI烹饪大模型，正式与外界见面。其背后是公司多年持续专注烹饪领域而沉淀的海量数据（603138）支撑。

　　财报显示，AI烹饪大模型“食神”目前使用人数超540万人。“食神”诞生至今，更新了多项创新服务，包括健康助手融合AI舌诊技术，可生成健康分析及膳食建议；具备热量识别与饮食记录功能，协助用户精准摄入并实现营养均衡。同时开发“食神日报”模块，结合节气养生与实时天气数据主动推荐适配菜谱，有效增强用户黏性与留存。

　　上半年，老板电器创新成果显著。财报显示，其专利数量同比增长27.2%，近五年复合增长率接近50%。与此同时，公司共参与各类标准制修订161项，主导45项。

　　老板电器在科技力上的投入越来越具备战略眼光。近日其成立了杭州人工智能研究院，意味着其在智能厨电领域的战略布局再落关键一子。这进一步完善了硬件研究院与软件研究院“双院协同”布局。

　　“不争一时，志在长远”的老板电器，多年来“广积粮、高筑墙”，其科技力的护城河已越来越深。

　　数据背后的破局之道

　　厨电行业面对复杂多变的环境，老板电器并未止步不前，而是在坚持深耕烹饪赛道的同时，正坚定从“厨电专家”向“烹饪伙伴”转型升级。

　　老板电器一边牢牢占据高端市场领军地位，一边开疆拓土，瞄准商用厨房市场、海外市场等高潜力赛道。在此之上，其烹饪商业版图实现扩张，打破了既有边界，且打开了颇具想象力的增量空间。

　　商用厨房市场于2024年就已近千亿规模，但是头部企业仅占1%，品牌集中度非常低，而老板电器拥有多年技术积淀，且在AIoT技术上有显著优势。

　　财报显示，老板电器的商用厨电业务表现亮眼，上半年，签约额、开票额、回款额分别实现37%、50%、45%的环比增长，新客户数增长70%，单体项目平均金额提升22%，实现“规模与质量”双升。嵊州商用智能制造基地的投产极大提升了交付保障能力，而与百度、宏达、华立等企业的合作，则进一步打通“产品创新—渠道协同—服务交付”全链路。

　　而海外市场是老板电器征战的又一桥头堡。近日其全球布局开启“加速度”，召开首届海外事业合伙人大会，开创了以“合伙人制度”为基础的全新出海路径，建立起风险共担、成果共享的生态闭环。而且同步成立印尼子公司，打造出东南亚本土化运营的一个新范式。

　　在打造消费级+商业级场景矩阵的过程中，老板电器的产品已经实现生态化，重新定义着烹饪产业边界。其已完成从单品领先到覆盖烹饪、清洁等多场景的生态化拓展，构建更完整的烹饪生态。

　　老板电器构建产品生态，与其长期践行“烹饪信仰”，不断加深品牌文化厚度脱不开关系。

　　今年4月，烹饪人文研究院揭牌，研究院以“设定烹饪人文议题、探索烹饪未来形态、重塑烹饪意义认知”为使命，携手刘擎、李筠、施展等打造全球烹饪人文研究高地。

　　另一大人文载体便是全球烹饪艺术中心，其以“工业+文旅”融合模式，成为浙江省文旅标杆项目，年接待超10万人次，成为“烹饪文化之旅”打卡胜地。

　　在长期践行的“科技+人文”发展路径之下，老板电器的品牌人文底蕴持续深化。

　　价值重估的内生动力

　　外界好奇，老板电器上半年缘何能实现破局，走出一条向上向好的经营曲线？

　　在老板电器的字典里，人类烹饪文明花了上万年之久演进而来，是可以长期持续深耕的赛道。所以其46年以来，长期践行“10000米深，1米宽”的重度垂直的路线，即坚持长期主义的战略定力，深耕烹饪赛道不动摇。

　　战国荀子曾言：“不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。”在老板电器烹饪赛道漫漫46载求索路上，其历经了多个行业周期，从破土萌芽到野蛮生长期，再到腾飞与繁荣期，如今又进入到产业调整与智造升级的新阶段，老板电器一直“志在长远生态”。

　　复盘经营逻辑，老板电器坚定烹饪主航道方向，然后通过商业版图扩张、AI技术驱动、文化赋能与组织变革等路径，系统构建起烹饪生态系统。

　　一个不容忽视的事实是，老板电器永远是“变与不变”精神的融合体。46年穿越多个行业周期，靠着坚守深耕烹饪赛道的“不变”，更离不开不断技术创新突破与组织变革的“变”。